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铝材加工步入黄金发展期

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财信网综合消息 工业铝材属高端加工行业。我国工业铝型材仅占国内2013年铝型材总产量的30%,远低于发达国家的占比。中金公司认为,随着轻量化的推进,国内交运类将迎来黄金发展期。

铝作为用途极为广泛的基本金属之一,其加工的产品已经系列化,可生产板材、带材、箔材、管材、棒材、型材、线材和锻件等八类产品。

其中用途最广泛是通过熔铸-挤压工艺生产的型材和通过热轧-冷轧工艺生产的铝板带箔材。根据安泰科的统计,截至2013年底,中国生产铝加工材总产量为2760万吨,其中挤压材和板带箔材占比超过87%。

在型材领域,根据具体下游用途不同又可分为铝建筑型材和铝工业型材,由于过去十多年我国房地产行业快速发展,目前上市公司中大多数主要从事建筑铝型材生产。铝板带箔则应用相对分散,目前上市公司中主要以普通板带和铝箔生产为主,高端市场如汽车、高铁和城轨以及航空航天等铝板材较国外仍有较大差距。

子行业快速发展

由于工业铝型材技术壁垒和资金门槛较高,需要投入大额资金购入大型设备,企业对下游客户的议价能力较强。虽然由于工业型材的出口受到美国等地的反倾销和反补贴调查的影响,其盈利能力有所下滑,但总体依然保持较高的水平。国内工业铝型材尤其是交通运输、电力设备等领域的需求正呈现爆发式增长,导致众多铝加工企业纷纷开始介入工业铝型材领域。

根据安泰科统计,2013年中国工业铝型材仅占国内铝型材产量的30%,而日本和北美分别达到47%和54%。在房地产增速明显放缓和国内高端制造领域快速发展的背景下,国内工业铝型材增速将持续快速增长。

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随着轻量化的推进,国内交运类铝材(型、管、棒、板、深加工材等)加工将迎来黄金发展期。重点推荐多元化精细加工的区域龙头利源精制和专注汽车用高端挤压材的亚太科技。前者增长主要来自电子和轨交,后者则来自汽车市场拓展。 中金公司